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责任编辑：贾振飞 2031864307华泰宏观李超团队点评央行9月6日降准：一、全面降准与定向降准释放流动性9000亿9月6日央行发布公告，决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。央行称此次降准释放长期资金约9000亿元，全面降准释放约8000亿，定向降准释放约1000亿。我们认为降准释放资金能够有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，缓解银行负债端压力，全面降准搭配定向降准，体现结构性支持城商行及民营小微信贷的政策意图。央行称降准还降低银行资金成本每年约150亿，通过银行传导可以降低贷款实际利率。

数据显示，2018年，易居全年一手房代理收入47.6亿元，同比增21.1%。而截至去年底，公司拥有已签未售的储备项目面积达2.82亿平方米，将增强未来代理收入稳定性和预测性。同时，易居房地产数据及咨询服务去年全年收入7.7亿元，同比增长22.9%；而房地产经纪网络服务的房友门店已布局全国56座城市，突破10000家；通过易居房友为开发商销售新房成销总额347.2亿元，公司收入4.2亿元，比去年同期分别增长470.1%和445.8%。

向上突破需要等基本面和政策面信号，岁末年初是个窗口期。回顾历史，牛市第二波上涨即3浪，需要基本面、政策面共振，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复。过去两三个月市场经历着3浪初期的折返跑，最终市场向上还需等待基本面和政策面信号，这次岁末年初是个窗口期。第一，基本面方面：我们认为需要进一步跟踪高频月度数据，目前市场担忧月度数据变差，基本面向下。但我们认为无需担忧，11-12月月度经济数据同比有望出现平稳迹象。从库存周期来看，2000年至今市场共经历了5轮完整的库存周期，平均一个周期历时39个月。本轮库存周期始于2016年6月，至今已经40个月。空间上来看，库存周期历史上高点一般在10-15%附近，低点一般在0-1%附近，最新公布的10月工业企业产成品存货累计同比继续回落至0.4%，库存周期大概率要见底回升了。11月30日统计局公布的11月制造业PMI指数从10月的49.3%上升至50.2%，高于市场预期的49.5%，从历史月均值来看11月相比10月略低0.19个百分点。11月前28天六大集团发电耗煤同比增速16.1%，较10月有所回落，但仍处年内高位。未来1-2个月数据将验证基本面趋于稳定。第二，政策面方面：10月CPI同比上涨3.8%，高于预期的3.4%以及前值3%，市场担心CPI向上超预期可能会干扰货币政策。而我们认为剔除食品的CPI并不高，PPI仍为负，中国宏观经济的背景是衰退而非滞胀。近期国务院印发《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，提出将港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%，在风险防范的同时注重有效投资的形成。而财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元，并要求确保明年初使用见效、形成实物工作量。政策偏暖的迹象已经出现，12月中旬将召开中央政治局、中央经济工作会议，预计未来宏观政策基调仍偏积极。此外，仍需进一步跟踪中美商贸商谈情况，此因素也会影响市场节奏。

2014年6月，苹果挖走了动力电池制造商A123包括CTO在内的5名顶级研发人才，彼时A123的客户&合作伙伴已经包括通用、福特、宝马、戴姆勒等多家汽车巨头。研发遭遇重创的A123以违反竞业协议为由将苹果告上了法庭。这可能是有史以来，苹果最不顾体面的一次挖人。因为法院不知道的是，苹果其实暗中还挖走了7名A123科研人员，所以一共是12名。

“民营经济十条”提出降低民营企业生产经营成本。要求降低企业用电用气成本，大力降低全省一般工商业电价，进一步清理规范电网企业在输配电价之外的收费项目。以广州长隆集团有限公司为例，该公司2017年电量1.35亿千瓦时，2018年一般工商业电价降低8.19分/千瓦时，按此计算年节省电费1108.9万元。

“本来是没时间回去的，要照顾孙女。”黄先生说，他从医院的食堂给孙女买了豆浆和油条。黄先生此前已生有一儿一女，这个孙女是儿子的女儿，今年14岁，正在读初中，从七个月起就由他们夫妻俩带着。嘱咐孙女吃早餐之后，黄先生带着狗狗下楼。这只狗，他养了两年，十分活泼，能听懂“握手”“坐下”“回来”等指令。